Крупные хедж-фонды, играющие в арбитражную игру ETF, начинают сворачивать свои позиции, оказывая большее давление на биткоин, говорит соучредитель BitMEX Артур Хейс.
Соучредитель BitMEX Артур Хейс говорит, что биткоин потенциально может упасть до 70 000 долларов, если крупные хедж-фонды сократят свои позиции в биржевых фондах биткоина США.
Биткоин-«город гоблинов» приближается, сказал Хейс в эфире X 24 февраля, предположив, что может произойти большой отток из спотовых BTC ETF, таких как BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Он пояснил, что многие держатели IBIT являются хедж-фондами, которые открывали длинные позиции по ETF, занимая короткие позиции по фьючерсам CME, чтобы получить доходность с низким риском, превышающую доходность краткосрочных казначейских облигаций США.
Однако, если эта доходность, называемая «базисным спредом», упадет, как и цена биткоина, «то эти фонды продадут IBIT и выкупят фьючерсы CME», — сказал он.
По его словам, эти фонды в настоящее время находятся в прибыли, и, учитывая, что базовый спред близок к доходности казначейских облигаций, «они раскроются в часы работы США и реализуют свою прибыль», упав BTC обратно до 70 000 долларов.
Источник: Артур Хейс
В записке для инвесторов от 23 февраля глава 10x Research Маркус Тилен сказал, что большая часть спроса на биткоин-ETF приходится на хедж-фонды, играющие в эту арбитражную игру, а не на долгосрочных держателей.
Эта «базисная торговля» направлена на захват спреда между спотовой ценой биткоина, отслеживаемой ETF, такими как IBIT, и ценой фьючерсов на биткоин на CME.
Если цена биткоина упадет, фьючерсная премия также может сократиться, что создаст проблему для хедж-фондов, которые начнут сворачивать свои сделки, продавая акции биткоин-ETF и выкупая короткие фьючерсы CME.
Когда это происходит в больших масштабах, скоординированное сворачивание означает крупные продажи спотовых ETF и повышательное давление на фьючерсы. Это давление продавцов усугубляет снижение цены биткоина, потенциально вызывая петлю обратной связи, когда все больше средств спешат выйти из своих позиций.
BTC упал более чем на 5% за последний день, достигнув внутридневного минимума в 91 000 долларов, прежде чем совершить небольшое восстановление 25 февраля.
В торговый день 24 февраля наблюдался самый большой отток из одиннадцати спотовых BTC ETF за семь недель, при этом в совокупности было выведено $517 млн, что привело к пятидневной полосе оттока подряд.
По данным HODL15Capital, фонд BlackRock потерял 159 миллионов долларов, в то время как биткоин-фонд Fidelity Wise Origin потерял колоссальные 247 миллионов долларов. По данным CoinGlass, также наблюдался отток средств из фондов Bitwise, Invesco, VanEck, WisdomTree и Grayscale.
Видимость красного: за последние две недели у биткоин-ETF был всего один день притока. Источник: CoinGlass
Соучредитель BitMEX Артур Хейс говорит, что биткоин потенциально может упасть до 70 000 долларов, если крупные хедж-фонды сократят свои позиции в биржевых фондах биткоина США.
Биткоин-«город гоблинов» приближается, сказал Хейс в эфире X 24 февраля, предположив, что может произойти большой отток из спотовых BTC ETF, таких как BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Он пояснил, что многие держатели IBIT являются хедж-фондами, которые открывали длинные позиции по ETF, занимая короткие позиции по фьючерсам CME, чтобы получить доходность с низким риском, превышающую доходность краткосрочных казначейских облигаций США.
Однако, если эта доходность, называемая «базисным спредом», упадет, как и цена биткоина, «то эти фонды продадут IBIT и выкупят фьючерсы CME», — сказал он.
По его словам, эти фонды в настоящее время находятся в прибыли, и, учитывая, что базовый спред близок к доходности казначейских облигаций, «они раскроются в часы работы США и реализуют свою прибыль», упав BTC обратно до 70 000 долларов.
Источник: Артур Хейс
В записке для инвесторов от 23 февраля глава 10x Research Маркус Тилен сказал, что большая часть спроса на биткоин-ETF приходится на хедж-фонды, играющие в эту арбитражную игру, а не на долгосрочных держателей.
Эта «базисная торговля» направлена на захват спреда между спотовой ценой биткоина, отслеживаемой ETF, такими как IBIT, и ценой фьючерсов на биткоин на CME.
Если цена биткоина упадет, фьючерсная премия также может сократиться, что создаст проблему для хедж-фондов, которые начнут сворачивать свои сделки, продавая акции биткоин-ETF и выкупая короткие фьючерсы CME.
Когда это происходит в больших масштабах, скоординированное сворачивание означает крупные продажи спотовых ETF и повышательное давление на фьючерсы. Это давление продавцов усугубляет снижение цены биткоина, потенциально вызывая петлю обратной связи, когда все больше средств спешат выйти из своих позиций.
BTC упал более чем на 5% за последний день, достигнув внутридневного минимума в 91 000 долларов, прежде чем совершить небольшое восстановление 25 февраля.
Отток ETF ускоряется
Между тем, отток из спотовых ETF в США уже начал увеличиваться.В торговый день 24 февраля наблюдался самый большой отток из одиннадцати спотовых BTC ETF за семь недель, при этом в совокупности было выведено $517 млн, что привело к пятидневной полосе оттока подряд.
По данным HODL15Capital, фонд BlackRock потерял 159 миллионов долларов, в то время как биткоин-фонд Fidelity Wise Origin потерял колоссальные 247 миллионов долларов. По данным CoinGlass, также наблюдался отток средств из фондов Bitwise, Invesco, VanEck, WisdomTree и Grayscale.
Видимость красного: за последние две недели у биткоин-ETF был всего один день притока. Источник: CoinGlass
